五大上市险企2月保费出炉： 人身险跌势未止，财产险增速放缓

　　界面新闻记者 | 吕文琦

　　在“报行合一”政策之下，A股上市险企2月保费继续颓势，五家公司共揽保费7472.1亿元，同比下滑1.38%。

　　具体来看，今年前两个月，中国人寿实现保费收入2527亿元，同比增长2.8%。中国平安实现保费收入1928.19亿元，同比微增0.29%。中国人保实现保费收入1598.49亿元，同比下降4.11%。中国太保取得保费收入1022.51亿元，同比下降3.94%。新华保险实现保费收入395.91亿元，同比下滑达14.59%。

　　整理自上市公司公告

　　信达证券分析师王舫朝在研报中指出，寿险节奏有所放缓，主要系公司主动压降银保渠道长险趸交产品，不再一味以趸交等低价值产品扩大规模。

　　在公告中，新华保险称，保费收入同比下滑的主要原因是公司银保渠道趸交保费收入下降，但个险渠道业务达成和增长良好，价值较好，结构优化。

　　寿险保费下滑较多的险企还有太保寿险和人保寿险，分别跌9%和16.8%，其中人保寿险的趸交长险首年保费大跌45.6%，期交首年保费微跌5.9%。

　　东吴证券非银团队认为，寿险的跌势主要系银保渠道新单承压所致。从银保供给端来看，低利率环境下，利差损隐忧再度显现，上市险企银保策略主动选择调整，全年***相对平稳，相较于2023年年初高举高打策略明显不同。

　　2023年8月和10月，金融监管总局两次下发规定，要求保险公司对银行支付佣金费用“报行合一”。 今年1月，金融监管总局下发《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》，进一步强化“报行合一”。新规出台后，保险公司和银行根据”报行合一“重新签约，据监管部门估算，银保渠道佣金费用较之前平均水平下降了约30%左右。

　　“报行合一”从一定程度上打击了银行渠道销售的积极性。中国人寿和中国平安得益于庞大的代理人渠道以及集团内部自有银行渠道，受影响较小。另一方面，在利差损的达摩克利斯之剑下，以快返和较高收益为主要卖点的银保渠道趸交产品也是各险企压降的首要目标。

　　财险“老三家”在前两月的表现也略显平缓。今年1-2月，太保产险取得保费收入389.77亿元，同比增长6.2%。平安产险实现保费收入504.87亿元，人保财险实现保费收入1012.43亿元，两公司均增长1%。

　　值得一提的是，人保财险1-2月车险保费同比微增1.3%，其中2月单月保费罕见下滑1.3%。国泰君安非银分析师刘欣琦认为，这一方面受春节错期影响，另一方面新车销量下滑（同比-21%）对车险增长有较大负面影响，同时车险“报行合一”带来车均保费下滑。