对话对冲基金投资官James Fishback:全球正在经历转型期 科技公司裁员以减浮肿

专题：第三届格林威治-迈阿密论坛GEF-Miami 2024

　　北美当地时间2024年3月14日，第三届格林威治-迈阿密论坛（GEF-Miami 2024）在迈阿密举行。该论坛是全球投资行业领袖峰会，全球金融、商业、科技、***和媒体界的行业专家和领导者，共同讨论当今时代的决定性问题和经济影响。

　　新浪财经在现场对话对冲基金Azoria Partners创始人兼首席投资官James Fishback， 探讨了全球经济转型和未来投资机会。他指出，全球经济正在从疫情时代的阴影中走出，俄乌战争成为国际地缘政治的转折点。他同时认为，美国科技公司裁员主要源自机构浮肿，并非盈利前景不明。

　　以下为对话实录（有所精简）：

　　1．新浪财经：如何理解当前全球经济的运转逻辑，从投资的角度看，关注哪些？

　　James Fishback：全球经济正在经历转型期，从疫情时代的阴影中走出。这一时期从2020年到2022年，这段时期发生了很多事情。有疫情，有通货膨胀，还有乌克兰战争。我认为，除了疫情之外，乌克兰战争是国际地缘政治局势的一个转折点。它之所以如此重要，是因为美国和欧洲是如何回应俄罗斯的军事行动。实行制裁，冻结储备资产，任何以美元计价的资产都被从俄罗斯有效地隔离出来。因此，在未来五到十年内，我们将看到其他国家继续减少对美国的依赖性。此外，我预测，如果特朗普总统获得了第二个任期，将减少美国对世界其他地区的依赖性。这意味着将制造能力重新带回美国，对中国商品征收关税，以使美国消费者不再购买中国商品，并重振国内制造业。过去20多年，我们曾经看到全球越来越近，但在未来20年，恐怕我们会看到反全球化的方向。

　　2．新浪财经：对于全球议题比如气候变化，还会看到全球解决方案吗，还是更多区域性的方案？你在论坛讨论中提到在美国，对于气候变化的讨论多于对美国债务的讨论。

　　James Fishback：气候问题确实比国债问题更受关注。但问题是，所谓的气候变化的解决方案非常反增长。这将对我们造成的伤害，要远远大于解决气候危机。我们需要花更多时间讨论美国债务。我们的债务路径并不可持续。

　　3．新浪财经：但是，投资者为什么不在乎债务问题，美国的股票仍在上涨。我想问，投资人是否应该现在就担心这个话题？

　　James Fishback：投资者应该更关心美国债务问题。但直到它变得更重要时，它才会成为问题。2022年英国的“迷你预算”危机表明，紧缩周期和经济脆弱环境增加了政策失误引发市场崩溃的风险。当时，30年期收益率在短短几周内上升了1.5%。

　　机构投资人如果关心的话，应该考虑共同签署一封***，给众议院和参议院的两党，告诉他们停止在我们不需要的事情上花费我们没有的钱。但他们没有这样做。他们只是说，是的，债务。但如果他们真的在乎，他们将认真考虑如何使他们的投资组合处于适当的位置，以防2022年秋季英国所发生的情况。但他们没有。

　　4．新浪财经：就美国股市而言，一方面，我们一系列美国科技公司裁员，但另一方面，美国科技板块去年大涨30%。如何理解这中间的逻辑，今年科技股还是表现不错嘛？

　　James Fishback：对科技股而言，裁员是一个好迹象。他们并不是因为他们的基本业务在减弱而裁员的。当Kmart（连锁商超）裁员时，是因为他们看到了较低的收入。但当科技公司裁员时，他们意识到我们不需要这么多的人，看看埃隆·马斯克（Elon Musk）的做法，他收购了推特。然后他解雇了四分之三的人。现在Twitter比以往任何时候都要更大、更好。对吧？所以，不，科技公司有很多浮肿，很多人并没有增加价值。所以我欢迎大型科技公司裁员，因为这些节省的部分将以股票价格的增长形式传递给股东。

　　5．新浪财经：我与其他一些投资人交谈过。其中一种理解是认为科技股裁员，因为担心他们巨额投资的人工智能可能不会带来预期的收入，我不知道您是否认同这一观点？

　　James Fishback：我并不这么觉得。

　　（新浪财经北美站康路）