丸美股份单季度营收同比增长46%，盈利水平快速修复，新品牌快速放量带动业绩加速上行，投资价值凸显！

丸美股份(603983)：单三季度营收同比增长46% 盈利水平快速修复

丸美股份在单三季度实现了营业收入4.77亿元，同比增长46.10%。归母净利润为4314.38万元，同比增长1367%，扣非同比增长431%。主品牌丸美通过积极的渠道调整以及产品结构升级，实现收入及盈利的快速恢复。同时，新品牌恋火快速放量带动业绩加速上行。

公司单Q3 毛利率/净利率为72.44%/9.05%，同***别+7.55pct/+8.62pct。预计系公司产品结构持续优化，同时渠道调整优化显效，带动毛利率上行。整体营运能力表现良好，存货周转天数为***天，同比下降6天。应收账款周转天数为10天，同比下降2天。现金流方面，公司单三季度经营性现金流净额为-0.10亿元，同比+87.30%。

投资建议：今年以来公司多方位调整，带动业绩稳步回升。产品端，持续优化产品结构，聚焦头部大单品、优化长尾品类，精简SKU带动毛利率不断提升。渠道端，一方面坚定推行分渠分品，实施精细化运营，同时积极推动抖音快手等新兴流量平台快速增长。品牌端，主品牌丸美不断夯实自身眼霜和重组双胶原产品心智，新彩妆品牌恋火夯实底妆品类心智，快速放量成为公司发展第二曲线。维持公司“增持”评级。