德银：今年美联储降息幅度可能远低于市场预期，重演1995年

　　来源：华尔街见闻

　　人工智能带来的生产力周期可能会使美国避免衰退并保持高利率。

　　美联储可能重演1995年，市场大幅降息预期不太可能实现。

　　德意志银行在周五的一份报告中指出，期货市场预测今年将有五到六次降息，到年底美联储基金利率将下降100多个基点，但利率可能不会像预测的那样大幅下降。

　　德意志银行分析师George Sar***elos表示，如今的经济形势与1995年相似，人工智能技术正推动新一轮生产力周期，美国经济对利率的敏感性大幅降低，降息幅度或低于市场预测。

　　Sar***elos解释称：

在软着陆的情况下，美联储降息至名义中性水平是合理的，即不会限制也不会扩张经济的利率水平，问题是没有人知道这一理论利率的水平。

鉴于这种不确定性，美联储很可能会重演1995年的情况，那一年美联储降息75个基点，低于100多个基点的降息预期。

与今天的经济一样，近30年前的适度调整也考虑到了通胀消退、劳动力增长和经济实力等因素，九十年代中期的科技周期令经济持续增长。

　　到目前为止，美联储将利率维持在5.25%至5.50%的区间。在最近一次 FOMC会议上，美联储***鲍威尔表示，认为3月不太会降息。

　　周五发布的超预期非农也给降息预期泼冷水，在1月份的非农就业报告中，新增就业几乎是预期的两倍。尽管一些人仍然认为未来经济有广泛放缓的风险，但另一些人则指出，持续的消费强劲对经济是有利因素。

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