重磅会议，火线解读来了

　　据新华社报道，部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议于29日在京召开。会议提出，把推动上市公司业绩改善和投资意愿修复作为推动经济稳中求进、以进促稳、先立后破的重要举措。

　　在业内专家看来，本次会议肯定了上市公司在助力经济高质量发展、资本市场平稳运行所发挥的作用，部署的措施更加务实、更有针对性，既为上市公司遇到的困难提供了解决路径，又对上市公司发展提出了新的要求。下阶段就资本市场而言，可以从入口端、持续端、出口端共同发力，提升上市公司可投性。上市公司自身则既要管好生产经营，也要关注公司的股价和市值，积极回报投资者。

　　上市公司是经济高质量发展的重要微观基础

　　会议指出，上市公司是经济高质量发展的重要微观基础，推动上市公司高质量发展有助于高水平科技自立自强、加快建设现代化产业体系，有助于增强市场信心。要明确目标导向，把推动上市公司业绩改善和投资意愿修复作为推动经济稳中求进、以进促稳、先立后破的重要举措。

　　业内专家认为，上市公司是实体经济的“基本盘”，是经济高质量发展的重要微观基础。本次会议肯定了上市公司在助力经济高质量发展、资本市场平稳运行所发挥的作用，预计下一步推动上市公司高质量发展的力度更大、措施更务实、工作方向更加坚定和明确。

　　首先，推动上市公司高质量发展对实现经济高质量发展具有重要意义。在业内人士看来，上市公司基本面好，能推动全社会提振需求和改善供给，增强发展韧性和市场信心，带动我国企业整体基本面转好，经济活力、潜力进一步释放，进而巩固宏观经济增长的基础。因此，推动上市公司高质量发展，就是促进经济高质量发展；推动经济稳健增长，需要实现上市公司稳健发展。随着上市公司业绩改善和投资意愿修复，经济增长预期也会更加明确，信心也会得到进一步增强。

　　其次，推动上市公司高质量发展对支持高水平科技自立自强、加快建设现代化产业体系具有重要意义。数据显示，截至去年底，A股战略性新兴产业上市公司已达约2500家，较2019年初增加1000多家，市值占比由26%左右上升到43%左右。从去年IPO情况来看，行业方面，工业、TMT（传媒、科技和通信）、材料行业，占据了IPO数量和筹资额的前三名。前十大IPO上市公司中，半导体企业占据前三名，筹资额占比为52%。

　　不仅上市公司IPO鼓励科创企业，并购重组也在向科创企业倾斜。此前，***表示，适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性。业界普遍认为，此举不仅将为基础创新、产业升级提供资金支持，也有利于科技创新型产业的持续迭代和升级。

　　从上市公司研***况来看，上市公司研发投入相当于全国研发经费的一半。中上协披露的数据显示，截至去年6月底，我国上市公司共拥有发明专利148.7万件，占国内企业总量的57%。其中，高新技术制造业、专精特新“小巨人”上市公司分别拥有发明专利43.6万件、8.7万件，同比分别增长0.35%、0.93%。

　　再次，推动上市公司高质量发展对提振投资者信心具有重要意义。在业内专家看来，上市公司质量是资本市场投资价值的源泉。上市公司质量高，投资价值才有提升的基础，资本市场才能长远健康发展，投资者的投资信心会更足。

　　数据显示，2022年至2023年，A股1836家上市公司累计公告3484条回购预案，回购股份178.42亿股，回购金额1821.89亿元。去年，A股上市公司回购金额同比增加586.89亿元，增长108.82%，其中2月份回购金额同比增长近30倍，12月份回购金额达到350.73亿元，为2023年以来回购金额最高月份。

　　上市公司协会相关负责人表示，上市公司作为资本市场的基石，能够向市场传递积极信息，引导市场预期，活跃市场投资，在维护市场平稳运行方面发挥着积极作用。

　　抓紧组织到上市公司上门走访

　　会议提出，要明确问题导向，抓紧组织到上市公司上门走访。

　　“会议部署的措施更加务实、更有针对性。”一位券商人士表示，会议对走访上市公司作出了具体部署，一方面透露出***部门已经注意到部分企业面临经营上的困难，希望通过走访等方式，找到问题，并下大力气解决企业面临的实际困难；另一方面走访也是传递***支持资本市场和上市公司高质量发展的强烈信号，通过更务实的举措，让企业家坚定发展信心，放心大胆开展投资、搞好经营。

　　会议还提出，推动优化公司结构、规范公司治理，培育优质头部上市企业。

　　专家表示，预计公司治理领域乱象将得到进一步防范整治，公司健全有效的监督制衡机制将进一步形成，中小投资者合法权益将得到进一步保护。

　　此外，优质头部上市公司对于稳大盘、稳经济具有重要作用。在业内人士看来，头部公司是市场投资价值的代表，是资本市场稳定发展的基础。头部公司做好了、做强了，估值稳定了，更有助于投资者获益。

　　不断提升上市公司投资价值

　　会议提出，不断提升上市公司投资价值。

　　业内专家表示，上市公司的可投性是评价上市公司高质量发展的标准之一。提升上市公司可投性，需要监管部门、地方***、上市公司自身，以及券商基金等各归其位、各尽其责。

　　在中泰证券首席经济学家李迅雷看来，上市公司高质量发展是可投性提升的基础，只有企业质量提高了，企业才有投资价值，才有可投性。

　　中银国际证券首席经济学家徐高认为，要提高上市公司可投性，关键是要让上市公司在经营决策中更多考虑股东的偏好，照顾股东的利益，核心是落实上市公司经营决策对股东负责的原则，让股东对企业的经营行为有影响力，有话语权。

　　业内专家认为，提高上市公司可投性可以从入口端、持续端、出口端共同发力。

　　首先，入口端的严格把关是基础。这其中，中介机构必须发挥好看门人的作用，帮助市场筛选出投资者价值的公司，投资银行能把有长期回报的公司带到市场上来，促使上市公司真正做到回馈股民，基金公司更好满足投资者财富管理需求。同时，上市公司、中介机构等自身也要重视“可投性”，特别是上市公司既要管好生产经营，也要关注公司的股价和市值，积极回报投资者。

　　上述券商人士表示，上市公司上市不是终点，而是起点，要对股价、估值负起责任，不能任由股价下跌，甚至破发、破净。那些破发、破净的公司，还有估值明显偏低的公司，需要尽快行动起来，在管好生产经营的同时，也要积极提高投资者获得感。

　　其次，持续端也要发挥市场的作用，利用发行股份、可转债等市场化工具、通过市场化的并购重组做优做强，进而带动相关产业以及产业链上下游企业的共同发展。

　　川财证券首席经济学家陈雳表示，当前的上市公司并购重组，主要以资产整合、多元化战略发展、产业转型等为主要因素，越来越多的上市公司希望通过并购重组，更多实现优化***配置和治理结构的目标，这对A股市场的整体估值和吸引力有所促进。

　　再者，出口端要起到净化作用。没有投资价值的要坚决出清，这样才能形成有进有出、优胜劣汰的良性循环，上市公司的整体结构才能得到优化。

　　在申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长看来，2024年有关部门将进一步推动退市常态化。在退市指标设计上，有望根据不同板块、不同上市条件的差异设定与上市标准相呼应的退市标准。在退市方式上，除被动退市外，与并购重组等主动退市相关的制度安排有望进一步完善。在退市过程中投资者保护上，示范判决机制和先行赔付制度有望进一步推广和细化。