煤炭彻底火了！千亿乳业龙头出手，一把暴赚25亿

　　中国基金报记者 文夕

　　1月5日晚间，伊利股份披露公告宣布，其全资子公司盛泰创投拟转让昌吉盛新95%的股权，交易对价约26.47亿元。交易完成后，盛泰创投将不再持有昌吉盛新的股权。

　　伊利股份设立昌吉盛新已有长达15年之久。最具价值的是，昌吉盛新拥有新疆一处煤矿的勘查许可证。不过，在账面上，昌吉盛新净资产仅不到9000万元。

　　借着煤炭行情，伊利股份得以高价转手煤矿资产。完成这笔交易后，这家乳业龙头将收获逾25亿元投资收益。

　　在公告中，伊利股份披露，全资子公司盛泰创投拟向鄂托克旗新亚煤焦有限责任公司（新亚公司）转让其持有的昌吉盛新95%的股权，交易对价为26.47亿元。

　　目前，昌吉盛新由盛泰创投持股95%，新亚公司持股5%。交易完成后，盛泰创投将不再持有昌吉盛新股权。

　　记者注意到，在不到一个月之前，辽宁国资旗下的阜新矿业（集团）有限责任公司将昌吉盛新5%的股权公开挂牌转让，当时接盘方即为新亚公司，转让底价为1.27亿元。

　　资料显示，新亚公司成立于2003年9月18日。该公司以煤炭开***、煤炭洗选、煤炭及制品销售为主业，其控股股东为内蒙古新亚能源投资集团有限公司，总部位于内蒙古自治区鄂尔多斯市。

　　截至2023年9月30日，新亚公司资产总额为85亿元，负债总额为34.19亿元，净资产为50.8亿元。2022年和2023年前三季度，该公司实现营收分别为38.59亿元和27.82亿元，净利润分别为14.44亿元和12.19亿元。

　　再看此次交易标的昌吉盛新，该公司于2008年成立。根据天眼查信息显示，设立之初，盛泰创投的前身盛泰投资便持有85%股权。记者查阅伊利股份最初2011年年报发现，伊利股份报告期末对昌吉盛新的实际出资额为8625万元，而该公司注册资本为9000万元。

　　最有价值的是，昌吉盛新在2009年获得新疆准东煤田奇台县黑梭井东勘查区矿产***勘查许可证。根据公开资料，这一勘查许可证的有效期至2023年12月7日。

　　虽然有探矿权加持，但昌吉盛新自成立15年以来似乎并未产生明显实际经营行为。

　　根据此次公告显示，财务数据方面，截至2023年9月30日，昌吉盛新资产总额为8968.79万元，负债总额为19.08万元，净资产为8949.71万元。2022年和2023年前三季度，该公司实现营收均为0元，净利润则分别为34.29万元和31.05万元。    

　　而从此交易价格来看，伊利股份方面以2023年8月31日为评估基准日，***用资产基础法评估得出昌吉盛新股东全部权益价值为25.46亿元。

　　而经双方充分协商，本次昌吉盛新95%股权的交易对价为26.47亿元，较评估价小幅溢价9.44%。但按照昌吉盛新8949.71万元来粗略计算，伊利股份完成这笔交易后，将会录得超过25亿元投资收益。

　　伊利股份方面称，本次股权转让能够进一步优化公司资产结构，提升经营质效，有利于公司提高资产和***的使用效率，聚焦主业发展。

　　不过，伊利股份之所以能够高价买煤矿，或与最近煤价行情有关。

　　随着2024年煤炭进口关税恢复，从蒙古等主要焦煤进口国进口的炼焦煤将增加3%的进口关税。在进口关税上涨的同时，本季度炼焦煤长协价格也出现不同幅度的上涨，多地主焦煤上涨200元/吨。

　　伊利股份此时转手旗下煤矿资产，似乎恰逢其时。

　　伊利股份是亚洲乳业龙头，主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。公司产品主要以国内市场销售为主，部分产品销往海外市场。    

　　根据伊利股份此前披露的三季度报告显示，2023年，公司前三季度实现营业收入***0.91亿元，同比增长3.84%；实现归母净利润93.8亿元，同比增长16.36%。其中，第三季度净利润30.75亿元，同比增长59.44%。

　　不过，这家乳业龙头当下存在一定的偿债压力。截至2023年三季度末，伊利股份短期借款高达369.22亿元，一年内到期非流动负债为20.78亿元，另外还有高达56.76亿元的其他流动负债，而其账面上现金为469.25亿元。账上资金虽可以覆盖短期负债，但伊利股份现金状况似乎并不宽松。  

　　截至1月6日，伊利股份股价为26.12元，最新市值为1663亿元。